"饲料龙头"股价三个月暴跌45%!跨界房地产,新希望还好吗?

板块大跌,个股当然也少不了大幅的回调,其中跌幅最大的要数四川名企新希望了。虽然主营业务为饲料业,养猪业务仅占主营收入的15%,但新希望的股价却跌得比很多以养猪为主业的企业都要多,短短3个月的时间,其股价就大幅下挫了45%,市值暴跌900亿。

"饲料龙头"股价三个月暴跌45%!跨界房地产,新希望还好吗?

作为A股知名的饲料企业,在各大猪企们整体扩产的情况下,卖饲料的新希望理应最为受益,为何股价却不涨反跌?

而且在近年来,新希望在房地产方面动作频频,其他房地产企业都是弃房卖猪、跨界卖猪,而新希望却逆向而行主动进军房地产行业,这个四川的”饲料老大哥”,到底意欲何为?

猪企扩产,卖饲料的为何”先跌为敬”?

在猪肉价格持续走高的推动下,近两年来,养猪企业们纷纷扩产。

以龙头牧原股份为例,根据其11月份的销售简报数据显示,单单11月份,牧原股份的生猪销售数量就达到了207.6万头,是去年同期的接近3倍。

而且截止至11月,牧原股份的生猪销售数量已经是去年全年的1.5倍,以牧原股份为代表的猪企们扩产动作非常明显。

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很多投资者不解,猪企扩产,生猪越来越多,按道理来说饲料的消耗理应越来越大,而作为饲料业龙头的新希望理应最为受益。

然而,新希望近期的股价却出现了大幅的下挫,短短3个月的时间,其股价就下跌了45%,市值蒸发超900亿。

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为何新希望的股价会如此反常?其秘密就在主营业务结构中!

虽然新希望的饲料业务占到主营收入的50.53%,但毛利率却仅仅只有7.87%,且利润仅占主营利润的31.28%;

而另一方面,新希望的猪产业虽然仅占主营收入的15.54%,但毛利却高达42.6%,养猪利润占主营利润高达52.6%。

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占主营业务小部分的养猪产业,在净利润中却占了大头,若猪肉价格下挫,那么新希望的净利润将大幅减少。

从这一点来看,新希望的股价下跌,或许也是在情理之中了。

逆势进军房地产,意欲何为?

在不久之前,新希望的董事长刘永好称,”今天房地产转行做养猪的,简单地算了一下,全国超过1000家。”

房地产跨界养猪已成为潮流,万科、恒大、碧桂园等房地产龙头纷纷进军养猪行业。然而,新希望却偏偏不走寻常路,从养猪跨界到了房地产。

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根据数据统计,今年的前11个月,新希望房地产的销售额已经突破了900亿,即将迈入千亿大关。

除了飙升的房产销售额之外,新希望也在高价买地。

最引人关注的就是在去年的5月15日,新希望地产经过200轮竞拍,力压万科、碧桂园等8家一线房企巨头,以12.46亿元的价格摘得编号为大城(2019)-8号地块,溢价率高达49%。

而在今年4月,新希望地产以23.6亿元价格拿下佛山里水洲村地块,溢价率也达到了48%,按折合约18252元/平方米的楼面单价计算,该地块价格高居当地历史第二。

高价拿地,房地产销售额猛增,新希望渴望转型地产的意图十分明显。难道是饲料和猪肉不香了吗?

地产、猪肉双重打击,新希望路在何方?

无论是房地产还是猪肉,这两个行业近期都不甚理想。

首先是房地产行业政策”紧箍咒”明显。

今年以来,虽然房地产市场价格并未大幅回落,但在”房住不炒”的前提下,房地产市场已经没有太大的发展空间,企图转型房地产的新希望无疑备受打击。

再是养猪行业,猪周期见顶十分明显。

自从9月以来,猪肉价格出现大幅的回落,虽然近期猪价有所回升,但是猪价的跌幅依然超过了10%。

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而今年,新希望董事长刘永好也多次对外称,将加码养猪业务,2021年生猪养殖目标为2500万头。

如果猪价真的见顶,那么这2500万头生猪带来的利润,必定大打折扣。

目前新希望的负债高达609亿,进军房地产和生猪养殖扩产给其带来了巨大的压力。若未来房价下跌,亦或是猪价如大佬们所说将跌至10元,新希望将向何方?

作为饲料行业的大户,新希望进军房地产和加码生猪养殖并不是一步好棋。现在看来,股价已经下跌45%的新希望,或许还没到最难的时候。

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